华金证券股份有限公司张文官,周涛,申文雯近期对欣旺达（300207）进行有计划并发布了有计划陈述《多电板限度布局，重心很是》，本陈述对欣旺达给出买入评级，现时股价为16.59元。

　　欣旺达

　　投资要点

　　事件：2024年7月16日，公司发布半年度功绩预报。2024H1公司瞻望齐备包摄于上市公司股东的净利润7.67~8.99亿元，同比增长75.00%~105.00%；瞻望齐备扣除非不息性损益后的净利润7.38~8.70亿元，同比增长99.79%~135.38%。

　　公司盈利材干普及。2024H1公司净利润较上年同期大幅普及，主要系市集营销力度加大，主营业务收入稳步增长，盈利材干提高所致。2024Q2归母净利润4.48~5.80亿元，同比-25.70%~-3.81%，环比+40.44%~+81.82%；扣非归母净利润4.59~5.91亿元，同比-25.61%~-4.21%，环比+64.52%~+111.83%。

　　 AI大模子期间到来，破钞电板行业迎来发展新机遇。跟着AI快速发展，AI、MR在手机、条记本上的专揽普通，带动智能硬件的更新换代。左证Canalys的最新有计划，2024Q2全球智高手机出货量2.88亿台，同比增长12%。其中，三星仍然是全球勾通者，领有18%的市集份额；苹果以16%的市集份额名轮番二；小米以15%的市集份额名轮番三；vivo以9%的市集份额位居全球第四；传音名轮番五，市集份额约9%。跟着AI大模子期间的到来，瞻望将来会给手机、电脑PC带来换机潮，进而带来破钞电板销量的加多。

　　公司破钞电板业务客户结构优秀，电芯自供率徐徐普及。2023破钞电板收入285.43亿元，占公司总营收59.64%。手机电板方面，公司重心客户包括苹果、华为、OPPO、vivo、小米等国表里主流智高手机厂商。条记本电脑电板方面，公司已参加华为、联思、戴尔、惠普等一流制造商供应链。公司将来主如果在保管原有客户份额基础上积极开拓新的市集，握住提高电芯在客户端的占有率，普及电芯自供率，进一步普及公司的市集份额以及产物利润率。其中，公司旗下全资子公司锂威破钞电芯主要为自供，大部分为里面交游，2023年锂威破钞电芯收入齐备了增长10%以上，跟着公司破钞类电芯自供率的提高抵破钞类产物毛利率也有普及。

　　能源电板发展后劲大。2023能源电板收入107.95亿元，占公司总营收22.55%。2022年公司全球能源电板装机量为9.2GWh，同比增长253.2%，名次前十，市占率1.8%、同比普及0.9pct。2023年公司全球能源电板装机量10.5GWh，同比增长15.4%，名轮番十，市占率为1.5%。SNEresearch最新陈述清爽，2024年1-5月全球能源电板总装机量约285.4GWh，同比增长23.0%。其中，公司装机量5.9Gwh，同比增长62.0%，名轮番十，市占率为2.1%。公司能源电板确现时客户主要包括祥瑞、东风、理思、零跑、雷诺、日产等国表里头部车企及新兴造车新势力，同期公司还取得了沃尔沃、德国环球等客户定点。另外，公司在固态电板的研发和量产方面均取得冲突性说明：第一代能量密300Wh/kg的半固态电板已完成开发，第二代半固态电板产物正处于中试开发阶段，其能量密度将达到400Wh/kg，瞻望将于本年年底装车考据；第一代能量密度400Wh/kg的全固态电板产物已齐备小试，第二代全固态电板也在加紧开发中，全固态电板产线假想开导也在同步加快推动，筹划2026年具备量产材干。

　　徐徐完善外洋布局。公司7月15日发布公告，将于越南配置越南锂威有限公司，并以自有资金投资开导越南锂威破钞类锂电板工场方式，进行破钞类电芯、SiP和电板的分娩，瞻望总投资额不进步20亿元。本次对外投资有意于做事国际客户，欢喜市集需求，拓展外洋业务，优化公司全球分娩布局。

　　投资提出：公司为破钞电板Pack龙头企业，电芯自供率握住普及，瞻望将带动公司破钞电板业务的盈利材干普及，访佛公司能源电板和储能系统业务快速推动中，公司有望捏续快速发展。咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润诀别为16.4亿元、20.1亿元和24.1亿元，对应的PE诀别是19.0、15.5、12.9倍，初度障翳，给以“买入-A”评级。

　　风险提醒：新能源汽车销量不足预期；国际商业摩擦影响；公司新建产线投产不足预期；行业竞争加重等。

　　数据中心左证近三年发布的研报数据筹划，中银证券（601696）李扬有计划员团队对该股有计划较为深化，近三年预测准确度均值为78.23%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.62亿，左证现价换算的预测PE为23.7。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有7家机构给出评级网赌游戏，买入评级6家，增捏评级1家；夙昔90天内机构策画均价为19.17。