光伏行业酷寒里，这家中国企业竟单季狂赚38亿！

当隆基、通威等千亿巨头一季度亏空超10亿，硅料价钱腰斩、组件跌到每瓦7毛钱时，阳光电源却交出了一份炸裂获利单：2025年第一季度营收190亿，暴涨51%；净利润38亿，同比飙升82%！ 更狠的是，客岁全年净利润初次破百亿，成为行业独一“盈利王”。同业卷价钱亏到哭，它靠什么闷声发大财？

光伏逆变器：躺赚的“技巧活”

别东谈主在硅料、组件等主产业链拼死拼活打价钱战，阳光电源却靠光伏逆变器躺着赢利。

这块业务客岁全国发货147GW，占公司总收入的37%，毛利率高达30.9%。

它和华为支配了全国近半商场，两家市占率整个超46%，甩开第二梯队玩家几条街。

技巧壁垒是护城河：逆变器要把光伏板的直流电转念成电网用的雷同电，还要适配不同征象和电网环境。

比如在海拔5300米的西藏电站，阳光电源的逆变器能在0.001秒内割断故障电流。

储能业务：爆赚的“第二引擎”

信得过让阳光电源逆袭的，是储能业务。

客岁储能系统发货量暴增167%，拿下全国28GWh订单，孝顺249亿收入，毛利率冲到36.7%。

它接的全是土豪订单：沙特8GWh、英国4.4GWh、智利1GWh，单据越大利润越厚。

技巧碾压是杀手锏：全国首个“构网型储能”技巧能让电网更褂讪；液冷系统效果比同业高30%；10MWh巨型储能柜能量密度全国第一。

国际客户尤其买账：欧洲户用储能市占率40%，彭博新动力评级全国第一，金融机构齐惬心给它贷款。

全国化布局：躲开内卷的“快车谈”

当国内光伏企业为每瓦7毛钱抢破头时，阳光电源47%的收入来自国际，国际毛利率冲到40.3%。

它早就在180个国度埋棋战子：泰国工场造逆变器销往好意思国，印度基地供货中东，490个国际工作网点容许48小时反应故障。

好意思国加征172.5%逆变器关税？ 不怕，泰国工场照常发货。

储能关税155.9%？ 先暂停发货，但需求后移，年底前国际工场投产后就能绕开关税。

砸钱研发：专利护体的“狠扮装”

客岁研发干预31.6亿，新增200多项专利，研发东谈主员占职工总和40%。

连个电路板引脚齐要测几十项参数，因为“大批量分娩时，一个小无理就能废弃系数这个词技俩”。

技巧迭代快但毫不跟风：别东谈主炒作钙钛矿电板，它明确表态不跟；行业价钱战血拼，它反手推出全国首款“分面目”模块化逆变器，把会聚式和组串式的上风全占了。

风险暗礁：高利润背后的“定时炸弹”

好意思国商场占营收15%，储能业务更依赖好意思国（占比45.7%）。

淌若高关税不时，本年储能发货量可能减少5GWh。

国内储能价钱战已导致均价暴跌21%，宁德期间等电芯巨头正杀入系统集成界限，异日利润空间可能被挤压。

财务风险也在放大：客岁外汇波动让财务用度激增1310%，国际赚得越多，汇率风险越大。

处分层天价薪酬：技巧狂东谈主的“奖赏”

副董事长顾亦磊年薪1750万，全国营销总裁吴家貌1294万，比董事长曹仁贤（388万）卓越三倍。

这支团队用十年把储能业务从零作念到全国第一赌钱赚钱app，当今手抓12GWh订单，本年推断再增长50%。